home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 091790 / 0917206.000 < prev    next >
Text File  |  1992-08-28  |  2KB  |  56 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 65Your Check Is Not in the Mail
  2.  
  3.  
  4. Asbestos victims' endless wait
  5.  
  6.  
  7.     For asbestos victims, illness is not the only indignity they
  8. have suffered. Tens of thousands of them have also endured a
  9. seemingly endless wait for compensation from the companies that
  10. produced the mineral that has been found to cause lung cancer
  11. and other diseases. The most immediate crisis involves the
  12. Manville Personal Injury Settlement Trust, formed in 1988 as
  13. the company emerged from bankruptcy reorganization. At the
  14. time, trust officials expected to handle 100,000 cases, with an
  15. average payment of $25,000 each, but so far, they have paid an
  16. average of $43,500 each on the first 24,000 claims. By last
  17. June the trust was running out of cash, and more than 125,000
  18. cases were pending.
  19.  
  20.     Jack Weinstein, a federal judge in New York City, is leading
  21. an effort to restructure the Manville Trust and resolve 90,000
  22. asbestos lawsuits against dozens of U.S. companies, which
  23. represent the biggest ever product-liability issue. Last week
  24. Manville announced a plan to replenish the trust's cash supply
  25. in a stock deal that will provide as much as $520 million for
  26. settling claims over a seven-year period. But the company will
  27. not make the new money available until the end of next year.
  28. At the moment, with much of the trust's income dependent on
  29. future Manville profits, victims filing now are being told they
  30. may have to wait until 2015 to see their first payments.
  31.  
  32.     The judicial system is so clogged by the volume of claims
  33. that desperate judges are trying hundreds of cases at a time.
  34. Some critics complain that greedy lawyers are reaping
  35. exorbitant fees in the process. As a result, Weinstein has set
  36. a limit of 20% on contingency fees allowed lawyers for hardship
  37. settlements paid by Manville. Trust officials say they may have
  38. to handle as many as 300,000 claims.
  39.  
  40.     The flood of cases may swamp other companies as well. A
  41. court-ordered study released last week said Eagle-Picher
  42. Industries of Cincinnati, a former asbestos maker, has been
  43. devastated by claims and is likely to become insolvent by the
  44. end of 1992. The company has 64,000 claims pending, with 20,000
  45. more being filed every year. As part of his overall plan,
  46. Weinstein hopes to pool money from several companies, including
  47. Eagle-Picher, to help the firms resolve their claims.
  48.  
  49.  
  50.  
  51.  
  52.  
  53.  
  54.  
  55.  
  56.